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钱紧一年 | 世茂的海峡

来源:U赢电竞注册网 作者:U赢电竞

  观点地产网 年近古稀的许荣茂没有恋栈,已经在慢慢放手的他最终还是完成了权杖交接。

  2019年初上任总裁的许世坛也没有让父亲失望,在过去一年里,他先以一笔规模高达10亿美元的低息长债开局,随后投入几百亿进行收并购,紧接着,一家体量堪比中型房企的区域公司世茂海峡出现在众人面前……

  完成从百亿到千亿的蜕变,世茂房地产花了十年时间。而从千亿到两千亿,世房只花了两年时间。相比之下,许世坛掌舵下的世茂房地产,风格上似乎更像一家典型的“闽系房企”。

  在一次业绩会上,许世坛曾经坦言,父亲最初对于管理和整个企业的发展大方向方面是比较操心的,“不过后来发现其实不管这么多,下面也能越做越好后,他也就慢慢放手了。”

  一脉相承的是,许氏父子对于资本的重视程度如出一辙。早在其他同行仍在规模狂奔时,许荣茂便开始提出要降负债控财务,以至于业绩一度低迷,被一路超车。

  前人栽树后人乘凉,许荣茂给儿子留下了一个虽然发展不快,但却胜在财务稳定的公司。而历经了父子两代的世茂房地产,如今也在发酵着某种变化。

  风起并购

  当年在地产圈里,许荣茂有着“豪宅教父”的称号,定位高端产品的发展路线让其在地产市场迅速占据了一席之地。

  但成也萧何败也萧何,这样的产品定位下,也注定了在走“高周转”扩张路线时不会太过顺利。事后许荣茂也曾反省过:“我们前两年增速太快,导致负债太高,库存太多,利息也上去了,工程质量也没控制住。”

  几年调整之后,世茂房地产已经缓过气来并拥有了一定积累。与此同时,许世坛掌舵下的世茂选择了另一种规模扩张的方式。

  “2019年70%以上的土储都将来自并购。”许世坛没有食言。

  2019年春节刚过,有关世茂并购的公告接踵而至,仅在三月份便收购了四个项目。交易的另一方包括了泰禾集团(000732,股吧)和万通地产(600246,股吧),分别将杭州蒋村项目51%股权、南昌茵梦湖项目51%股权、厦门漳州红树湾项目40%股权,以及河北香河项目70%股权转让给了世茂。

  据已披露的公告查询得知,世茂房地产2019年一共有约20次的并购动作,相当于平均每18.25天便会传出一次有关世茂并购的消息。

数据来源:企业公告、观点指数整理

数据来源:企业公告、观点指数整理

  许世坛曾向观点地产新媒体透露说,目前披露出来的收并购,大多是因为被收购对象受到A股规定的影响,或因企业资产值比较小不得不公告的缘故,“实际上,我们还有许多(收并购)是没有公告的,并不止你们看到的这些。”

  大量并购之下,世茂房地产土地储备总量大幅增长。截至2019年6月31日,世房土地储备为6407万平方米,较2018年底5538万平方米增长了869万平方米。

  形成对比的是,世茂房地产2018年的土地储备比2017年增长了748万平方米。换而言之,仅上半年的土储增量便超过了2018年全年水平。

  

数据来源:企业公告、观点指数整理

  不难猜测,2015年、2016年两年调整为扩张攒下了不少家底。数据显示,在2017年和2018年里,世茂房地产土地储备年增幅分别达到了55.57%和15.62%,2019年上半年土储总量与2018年底相比,增幅为15.69%。

  “不说‘收并购’,我其实更喜欢用‘合作’这个词,因为在我看来这是一次合作共赢的过程。”许世坛似乎并不希望外界给自己打上“并购王”或者是“激进”的标签。

  在他看来,自己做的事其实大多数房企都在做,这无非就是一次“合作拿地”的过程。因为世茂收并购逻辑中,只会买下项目的部分股权,进而谋求合作开发。只不过和一般的合作拿地略有不同的是,世茂房地产是在项目已经开发到一定程度了才正式进场。

  当被问及为何如此热衷于收并购时,许世坛称:“首先,这些并购是安全的,其次,并购有一个好处,U赢电竞注册网,可能对方已经开发了一半,我们买进来再卖出去就很快。”

数据来源:企业公告、观点指数整理